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ValiantVarriors狙击维他奶直指有63.9%潜在跌幅

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✅小伙拒孕妇换铺被拘,ValiantVarriors狙击维他奶直指有63.9%潜在跌幅-安波网 _ValiantVarriors狙击维他奶直指有63.9%潜在跌幅

  新浪港股讯 据香港信报报道,沽空机构Valiant Varriors发表报告,狙击维他奶国际(00345),形容集团的中国增长题材为“国王的新衣”,仅予10元目标价,较前收市价27.7元有63.9%潜在跌幅。

  该机构指出,维他奶声称近年在内地抢占大量市场份额,受投资者瞩目,股价由2009年3.5元飙升至2019年的46.5元,市值增长13倍。

  不过该机构认为当中“水份很大”,集团管理层隐瞒诸多事实,为了体现高毛利率,严重夸大内地和澳洲的利润和资本开支,同时低报成本上浮的影响。

  Valiant Varriors表示,有充分理由相信维他奶财报中的资本支出远低于实际支出,财报和集团提交给中国工商总局的资料差额巨大,充分证明维他奶的现金流状况不佳,财务欺诈是唯一可用来骗取大众虚高利润的方法。

  该机构又指,由于原料成本上升,维他奶主要的竞争对手统一(00220)和康师傅(00322)的利润率都有所下降。该机构与业内专家核实,包装成本和劳动力成本确实大幅上升,但对维他奶令人难以置信地几乎没有影响,毛利率反而更升至50%以上,远高于行业平均的35%。

  另外,该机构质疑维他奶的库存周转天数由15天升至60天;虽然在内地南方有很强销售网络,但在北方发展平平;推出新产品方面也举步维艰,一直以来只依赖两款已经上市几十年的豆奶和茶饮,随着饮料行业竞争日益激烈,维他奶的市场份额在逐渐减少。

  该机构认为,维他奶去年12月称内地销售放缓,只是问题的冰山一角,实际情况远要糟糕得多;该机构坚信,即使维他奶股价过去三个月大跌,但市值仍应远低于目前。

  维他奶股价现报28.05元,较昨日收市升1.26%,今早最低报26.3元,成交额2.28亿元。

责任编辑:张海营

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